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就是非生活必需品的行业

更新时间:2018-10-16

  上周受中美贸易战影响,A股各大指数均出现收跌。从行业来看,国防军工、农林牧渔、食品饮料、医药生物、计算机表现较好,周涨幅分别为5.63%、3.14%、3.00%、2.40%、1.21%;而传媒、房地产、银行、采掘、钢铁表现较差,周跌幅分别为-2.09%、-2.18%、-2.41%、-2.56%、-3.84%。截至周五收盘,上证综指报3131.11点,必赢棋牌游戏下跌0.93%;深证成指报10684.56点,下跌0.66%;创业板指报1836.11点,下跌0.29%;中小板指跌幅1.10%,沪深300跌幅1.00%,上证50跌幅1.33%。

  上周各类基金表现来看只有债券型基金和QDII基金出现正收益,其余基金收益均为负值。指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为-0.51%、-0.10%、0.08%、0.21%、-0.83%。

  短期来看,中美贸易纠纷导致资本市场波动性加剧,部分行业受冲击较大。但从中长期来看,中国经济发展前景可观,而且A股、港股等估值仍处于全球较低水平,相对于房产、债券等资产收益仍有较强的吸引力。

  数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-04-04

  短期来看,中美贸易争端会持续反复,不确定性因素增多将导致资本市场波动将有所增大。同时A股市场风格在平衡使得市场短期难以走出明显的向上趋势。但我们认为没有必要对市场过分悲观。市场的下跌是对当前中美贸易战不确定性、风格转换等问题的释放和消化。目前来看,无论中国经济基本面、上市公司业绩、金融去杠杆问题、政策风险等均较之前有了明显改善。但从中长期来看,中国经济发展前景可观,而且A股、港股等估值仍处于全球较低水平,相对于房产、债券等资产收益仍有较强的吸引力。

  诚然,比方说券商、医药、化工、电子等主题型基金一旦涨起来是很快速,但是1、无法确保挑选出的几只一定是七八十只主题里涨得最好的;2、要知道一旦选错的话,跌起来也是最“狠”的;3、如果全部配齐的话,那其实就是投资了宽基指数。所以,我常说的组合要“有大有小”,也指的是宽基指数大盘/中小创盘风格的搭配,而非根据主题行业的市场规模或成长空间的“大小”来搭配。不知道此回答,满意否?

  当然,在4-5只基金组合里,还是可以有那么一两只主题型基金。不过我们平时在挑选主题型基金进行搭配,打算中长期持有时,应该避免哪些陷阱呢?司令总结了下,要注意这三个陷阱。

  首先大家要理解什么是周期行业,就是非生活必需品的行业,比方说钢铁、煤炭、化工、水泥、石油、军工甚至证券、保险等行业,这类行业是否景气和宏观经济有着密切关系(而非周期行业和经济环境关系不是最大,该吃的还是要吃、该喝的还是要喝、该看病还是得看病)。有些周期行业已经是美林时钟周期的景气顶点,比方说火电行业、煤炭行业、水泥行业等。所以,需要【GJC改革】来进行产业结构优化。那么这类主题基金,就算短期内有波段收益,但是中长期仍不建议持有。

  这里不得不提军工行业。虽然有很多政策消息利好,但是军工行业七八十倍的估值实在是看不懂,或者说根本不能以估值来作为“买卖”依据。产品的定价机制不是企业说了算;产品大多数也是被国家采购;大多数军工企业并不是整体资产打包上市,仅仅是部分资产;总之,军工行业的营收、利润、市场规模、市盈率等等指标往往仅是表面看得懂。短期或许因事件驱动做个波段,但是中长期持有也是有风险。

  首先来说什么是夕阳产业,主要是指一些没有技术含量的劳动密集型制造业。这些产业市场需求逐渐饱和、同质化竞争严重、利润低、能耗高,根本不具有竞争优势,也很难“互联网+”。我想没有哪家基金公司笨到会去推出夕阳产业主题的基金,但是就算是朝阳产业主题也要擦亮眼睛。比方说环保行业够“朝阳”了吧?但是环保行业其实有很多细分行业的公司,比方说有做填埋的,有做流域治理的,有做土壤修复的,有做垃圾焚烧的,有做农村水务的,有做水质监测的,有做污水处理的,还有做油田环保的等等。那么同样是环保主题的基金,由于看好的细分行业不同,导致业绩相差巨大。同样需要我们擦亮眼睛去甄别,才能值得中长期持有。

  好了,我们在挑选主题型基金时,只要避开以上三点陷阱,还是能挑选到值得中长期持有的基金的。虽然以上是在挑选主题基金需要避免的陷阱,但是大家在挑选股票时也是一样要尽量避免哦~

  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

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